خصائص ووظائف سوق الأوراق المالية

: خصائص
ووظائف سوق الأوراق المالية

يتضمن هذا المطلب العنصرين التاليين:

- خصائص سوق الأوراق المالية؛

- وظائف سوق
الأوراق المالية.

1- خصائص سوق الأوراق المالية

لسوق الأوراق المالية بعض الخصائص التي تميزها عن
باقي الأسواق الأخرى منها:

- أسواق الأوراق المالية تتصف بأنها متطورة مما يتيح مجالات واسعة أمام
المستثمرين للاستفادة منها في مختلف أرجاء العالم.

- التداول في سوق الأوراق المالية خاصة الثانوية منها يتم من خلال الوسطاء
أو السماسرة.

- التداول في سوق الأوراق
المالية يوفر المناخ الملائم والمنافسة التامة وبالتالي تحديد الأسعار العادلة على
أساس العرض والطلب.

- مرونة أسواق الأوراق المالية
وإمكانية الاستفادة من تكنولوجيا الاتصالات تعطي خاصية للأوراق المالية كونها
تتميز عن غيرها من أسواق السلع بأنها أسواق واسعة تتم بها صفقات كبيرة ومتعددة قد
يتسع نطاقها ليشمل أجزاء عديدة من العالم في نفس الوقت.

- يتطلب سوق الأوراق المالية
وجود سوق ثانوية يتم فيها تداول الأدوات التي تم إصدارها من قبل بما يكفل توفير
السيولة.

- الاستثمار في سوق الأوراق
المالية يتطلب توفير المعلومات اللازمة لاتخاذ القرارات الاستثمارية الرشيدة.

2- وظائف أسواق الأوراق المالية

تقوم سوق الأوراق المالية بمجموعة من الوظائف
المتعددة والمتنوعة والتي وجدت نتيجة للتطور الذي تعرضت له هذه الأسواق، وما يتبع
ذلك من الحاجة لتحسين أدائها وتتلخص هذه الوظائف في الآتي.

2-1- الوظيفة التمويلية[1]

تقوم السوق المالية بتعبئة المدخرات حيث تجمع الأموال
من الأعوان الاقتصاديين الذين يملكون قدرة تمويلية وتتوافر لديهم فوائض مالية عن
برامجهم الاستثمارية والاستهلاكية وتحويلها إلى المؤسسات الاقتصادية والإدارة العمومية
في شكل موارد طويلة الأجل مقابل إصدار أوراق مالية، كما تسهل السوق المالية نمو
المؤسسات عن طريق استثماراتها وتؤمن للدولة وسائل إضافية لتمويل سياستها
الاقتصادية والاجتماعية، وبهذا فالسوق المالية تعتبر همزة وصل مباشرة بين المدخر
الذي يرغب في توظيف أمواله والمستثمر الذي هو في حاجة إلى رؤوس الأموال.

2-2- أداة لتحديد السعر المناسب وتسيير المخاطر

يمكن النظر إلى وظيفة تحديد السعر المناسب بأنها
وظيفة أساسية في سوق الأوراق المالية باعتبار أنه لا يمكن أن تقوم سوق للأوراق
المالية سهلة التسويق على حساب الأسعار، مما يعني أن المستثمر في هذا السوق إلى
جانب حرصه على بيع كمية كبيرة من الأوراق المالية فإنه يحرص، أيضا أن يكون السعر
الذي يبيع به مناسبا.

كما تعتبر سوق الأوراق المالية أداة لتسيير مخاطر
الاستثمار في الأوراق المالية من خلال كثرة أو تنوع هذه الأخيرة بما يكفل تقليص
المخاطر وتخفيضها[2].

2-3- تقديم المعلومات المالية :يتم تقديم المعلومات المالية للأفراد والمشاريع التي
تتعلق بالأصول المالية المختلفة المتوفرة في السوق المالي، إضافة إلى المعلومات
المتعلقة بالوضع المالي للشركات، وبذلك تقلل من تكلفة الحصول على هذه المعلومات من
حيث الجهد والوقت والمخاطر، إضافة إلى امتلاكها قدرا من الدقة المتعلقة بالتوقعات
للأرباح في المستقبل كونها مؤسسات مالية متخصصة[3].

2-4- أداة تسهل تحويل العقارات إلى سيولة:يتميز الاستثمار في السوق المالية بالنسبة إلى باقي
الاستثمارات لا سيما في الأصول الحقيقية، بقابليته للسيولة فحائز الورقة المالية
المقيدة في تسعيرة البورصة يمكنه بيعها إلى مستثمر آخر في أقصر مدة ممكنة حيث أن
هذه الأوراق المالية ما هي إلا عبارة عن صكوك تقابلها عقارات وأدوات ومعدات في
المؤسسة وبالتالي فالمستثمر أو المساهم في المؤسسة يعتبر مال لجزء من يلك العقارات
فإذا أراد التنازل عن حقه في المؤسسة فلا يقوم ببيع العقارات ليأخذ حقه، ولكن
يمكنه بيع قيمة مساهمته عن طريق بيع الأوراق المالية التي يمتلكها في السوق
المالية[4].

2-5- وسيلة لقياس قيمة الأموال: يتم الإعلان يوميا في السوق المالية عن أسعار الأوراق
المالية، هذه الأخيرة تعكس الصحة المالية للمؤسسة، وعليه فالسوق المالية أداة
لقياس قيمة المؤسسات ذات الأحجام المختلفة، كما يمكن توقع قيمة هذه الأخيرة في
المستقبل عن طريق صياغة فرضيات تتعلق بالتطورات الاقتصادية المستقبلية والحالة
التي يمكن أن تكون عليها المؤسسة آنذاك.فالسوق المالية تعتبر أحد الركائز الأساسية
لإقامة اقتصاد السوق وبالتالي فإن الأسعار اليومية المعلن عنها في البورصة Cotation Boursière بالإضافة
إلى تقنيات التقييم المعتمدة من طرف المحللين (تحليل الميزانيات، التحليل المالي
والتجاري، أفاق المؤسسة في السوق)، تشكل منهجية لتقييم المؤسسات، معترف بها من طرف
المؤسسات المالية والإدارة الجبائية[5].

[1]
- A.Choinel & G.Rouyer, Les marches
financières: structure et acteurs, Panque édition, paris, 7^emeedition,
1999, P:35.

[2]- حفيظ عبد الحميد، مرجع
سابق، 2004، ص: 50.

[3]- عبد النافع الزرري
،غازي فرح، مرجع سابق،2001، ص: 23.

[4]- مصبيح أحمد، مرجع سابق، 2001، ص: 12.

[5]
- O. Picon, La
bourse: comment gérer votre port feuille, Delemas, paris, 1991, P P: 312-313.

» إدارة البنك لمحفظة الأوراق المالية الخاصة بالعميل وعقد صفقات الأوراق المالية لحساب العملاء
» مقومات نجاح محفظة الأوراق المالية
» أهداف تملك البنك لمحافظ الأوراق المالية
» مكونات سوق الأوراق المالية
» أساليب الاستثمار في الأوراق المالية